大行评级｜西牛证券：维持英恒科技“买入”评级 目标价6.13港元

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西牛证券发布研报，维持英恒科技(01760.HK)“买入”评级，目标价为6.13港元，相当于202年/2024 年/2025年的13.7x/11.2x/9.6x预测市盈率。
研报指出，2023 年上半财年，英恒科技实现26.3亿元人民币总收入，同比增长26.5%。来自于新能源及智能网驾业务分部的贡献分别为47.7%及7.7%。毛利率20.6%，优于该行的预期，基于集团“成本+”的定价策略，约20%的毛利率仍然为合理水平。
该行认为，下游价格战带来的影响轻微，英恒科技上半年强劲的收入增长及展望证实近期下游价格战并未为集团带来重大不利影响，相信有助缓解市场对集团短期的焦虑。对比过往采用国际主流品牌的芯片，汽车生产商转而采用更多本地零部件以降低整车成本，但其仍然依赖英恒科技提供的方案技术。