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金融界10月27日消息 因“贵酒”陷入商标纠纷的上海贵酒又惹官司上身。
近日，上海贵酒有限公司（证券代号：“岩石股份(行情600696,诊股)”，以下简称“上海贵酒”）因并购重组计划未能如期完成将其聘任的独立财务顾问——金元证券告上了法庭。
据上海贵酒表示，双方签订了《财务顾问协议》，确认在2021年1月20日前完成此次并购重组标的交割，然而，金元证券在约定时间内未向证券交易所进行申报，导致上海贵酒并购重组计划未顺利实现交割。
上海贵酒并购重组失败的真正原因是什么？合作关系破裂后，二者的利益纠纷又将如何解决？
上海贵酒一意孤行，双方合作关系破裂
根据（2022）沪74民终94号民事判决书，上海贵酒拟实施并购重组计划，即通过支付现金的方式购买章贡酒业及长江实业95%股权。于是，2020年7月10日，上海贵酒与金元证券签署《保密协议》约定：上海贵酒聘请金元证券为并购重组计划的财务顾问，金元证券接受贵酒股份的聘请。同年11月16日，双方正式签署《财务顾问协议》，并就金元证券作为财务顾问所承担的工作内容作出明确规定，包括尽职调查、风险评估、向证券交易所报送申购材料等。
值得注意的是，协议也对上海贵酒作出规定，在金元证券根据贵酒股份的委托向上海证券交易所报送本次并购重组的申报材料后的2个工作日内，贵酒股份须向金元证券支付上述财务顾问费的100万元；并购重组顺利完成交割后，上海贵酒须于2021年1月20日前向金元证券支付财务顾问费及持续督导费，合计180万元。
然而，事情并未朝着预想的结局发展，两家公司最终对簿公堂。2020年11月，金元证券出具《贵酒股份重大资产购买暨关联交易报告书（草案）V37》，并召开内核会对上海贵酒的财务数据进行核查评估。经核查，金元证券认为，标的资产完成业绩承诺存在较大不确定性，故将这一结果告知上海贵酒。不过，2020年12月14日，上海贵酒董事会仍通过了《关于购买资产暨关联交易的议案》，且未通知金元证券。
2021年2月，上海贵酒邮寄《解除协议通知函》，金元证券收到后，于2021年3月向上海贵酒发送《律师函》一封，二者双双宣布解约。
金元证券未告知处罚情况，上海贵酒诉协议无效未果
协议解除后，但二者的利益纠纷并未彻底解决。据了解，本案最大的争议焦点在于《财务顾问协议》有无约定金元证券的履行期限，对此，法院认为，根据《财务顾问协议》，上述约定的2021年1月20日仅为最后一期付款条件和期限的约定，并非对金元证券完成财务顾问时间的约定。
双方合约解除后，金元证券是否应退还此前上海贵酒支付的100万元？对此，法院认为，金元证券在前期工作的基础上完成了《贵酒股份重大资产购买暨关联交易报告书（草案）》的撰写，并将上述草案提交金元证券内核会审议，经法院酌情认定，金元证券的上述工作量与贵酒股份支付的费用相当，故贵酒股份要求金元证券返还100万元并支付利息的主张，法院不予支持。
综上，法院判决如下：一、确认上海贵酒与金元证券之间的《独立财务顾问协议》于2021年3月16日解除；二、原告（反诉被告）上海贵酒有限公司应于本判决生效之日起十日内支付被告（反诉原告）金元证券股份有限公司差旅费用2.01万元；三、驳回上海贵酒的其余诉讼请求；四、驳回金元证券的其余诉讼请求。
对于上述判决结果，上海贵酒表示不服，遂发起上诉。值得注意的是，在此次上诉过程中，上海贵酒提交了一份有力的证据——证监会出具的行政处罚决定书，不过，仍未能扭转大局。
根据证监会2019年7月5日作出的2019）70号《中国证监会行政处罚决定书》，金元证券在为案外人履行重大资产重组持续督导职责过程中存在未勤勉尽责等违法事实，证监会依法作出处罚。虽然此判决书与上海贵酒无关，但该公司认为，根据证监会发布的《上市公司并购重组财务顾问业务管理办法》，最近36个月内因违法违规经营受到处罚或因涉嫌违法违规经营正在调查的证券公司不得担任财务顾问，故《独立财务顾问协议》无效。
对此，二审法院认为，金元证券上述行为虽与管理办法的规定相违背，但并未因此受到相关处罚，且在此期间内亦接受其他主体的委托，作为独立财务顾问参与上市公司的重大资产重组事宜，出具的相关文件均获采纳并刊发于上海证券交易所官网。故案涉《独立财务顾问协议》不存在法定无效的情形，贵酒公司关于协议无效的主张缺乏合同及法律依据，法院不予采信。不过，金元证券在协议的订立阶段未向上海贵酒如实告知其受处罚的相关情况，侵害了贵酒公司的知情权，具有过错，故法院要求其在已收取的款项中扣减20万元。
最终，二审法院认为，维持上海市浦东新区人民法院（2021）沪0115民初26839号民事判决第一项、第二项、第三项、第四项；二、金元证券应于本判决生效之日起十日内返还上海贵酒已支付的财务顾问费人民币20万元；并支付以人民币20万元为基数，自2021年3月17日起至实际清偿日止，按全国银行间同业拆借中心公布的同期贷款市场报价利率计算的利息损失；三、驳回上海贵酒有限公司其余上诉请求。
后续：8600万元收购25%股份 两家企业收入远低预期
上述事件还需追溯2019年。2019年10月16日，天音控股(行情000829,诊股)宣布挂牌出售所持章贡酒业95%股权及长江实业95%股权。据了解，前者为白酒生产商，后者则主要从事白酒经销业务，负责章贡酒业生产的白酒产品的销售和推广。2020年，上海贵酒企业发展有限公司（以下简称“贵酒发展”）成为受让方，将上述两家公司收入囊中，成交价分别为2.8亿元、5574万元。值得注意的是，贵酒发展是上海贵酒的第一大股东，持股比例42.88%。
转道酱香白酒赛道的上海贵酒企图借这两家公司打开市场，因此，对上述两家公司似乎志在必得。重大资产重组计划失败后，上海贵酒又选择了收购方案，以现金方式购买贵酒发展持有的章贡酒业25%股权及长江实业25%股权，交易金额为8600万元。
对于重组失败，上海贵酒给出的解释是，受新冠肺炎疫情影响，对章贡酒业和长江实业的尽调工作进展不及预期，贵酒发展与天音控股的交割审计亦没有完成，为充分保护上市公司和中小股东利益，故终止本次重大资产重组。
祸兮福之所倚，福兮祸之所伏。之后，章贡酒业与长江实业的业绩非但没有逐年递增，反而面临亏损的窘境，贵酒发展甚至为此被冻结668万股股份。据悉，贵酒发展曾承诺，2020年至2024年，章贡酒业及长江实业每年合计净利润分别不低于14万元、968万元、1322万元、1830万元、2466万元，总计不低于6600万元。然而，截至2021年末，章贡酒业和长江实业合计净利润为378.25万元，远低于预期。