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乐居财经邓如菲 10月28日，浙商证券发布研报称，22Q1-3欧派家居实现营收162.69亿（+12.96%）、归母净利19.90亿（-5.82%)、扣非净利19.21亿（-4.62%）；其中单22Q3营收65.75亿（+6.01%）、归母净利9.72亿（-11.72%）、扣非净利9.40亿（-11.99%）。
利润端短期承压主要系：年初公司结合较高的收入目标制定了较高的费用规划，但受疫情影响收入增速未达预期，费用率显著提升（22Q3销售费用率+1.06pct，管理+研发费用率+2.43pct），拖累盈利表现。公司及时复盘、进行纠偏和整改，采取控本、降费提效措施，认为22Q4开始公司盈利能力将环比修复。
欧派家居是家居行业份额提升确定性最强的龙头，看好公司以厨衣木卫为核心，以领先的信息化系统为桥梁，持续向软体、主辅材等领域延伸，提供真正的一站式解决方案，并从中收获业绩的快速增长。
预计22-24年收入231亿（+13.04%）/267亿（+15.59%）/305亿（+14.16%），利润27.74亿（+4.05%）/31.25亿（+12.65%）/35.71亿（+14.29%），对应PE为18.89X/16.77X/14.67X，维持“买入”评级。