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乐居财经邓如菲 3月31日，华西证券发布研报指出，中长期来看，受城镇化率、收入提升、存量需求增加等刺激，家居需求将持续释放。根据中国建筑材料流通协会统计数据显示，2022年全国规模以上建材家居市场面积约为23,093万平方米，同比增长率为-1.07%，卖场总量呈现下降趋势，富森美（002818）作为成都地区龙头，先发优势明显，交易额和市场占有率连续多年位居区域市场前列，随着行业优胜劣汰趋势加剧，市场份额将向头部企业进一步集中，公司有望持续受益。
富森美定位为泛家居综合服务商，围绕产业链布局，稳步推进拓展性业务发展。随着公司2023年新项目“家的乐园”逐渐落地，公司未来发展可期。考虑到地产景气度和消费复苏后续仍具有不确定性，下调公司2023-2024年的盈利预测，2023-2024年公司营业收入由16.87/18.32亿元下调至16.35/17.83亿元，预计2025年营收为19.48亿元。2023-2024年公司EPS由1.26/1.36元下调至1.19/1.30元，预计2025年EPS为1.41元，对应2023年3月30日13.15元/股收盘价，PE分别为11.02/10.12/9.31倍，维持公司“买入”评级。
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