【资料图】
中国经济：宏观热点速评
CPI 转负，背后也有亮点 ——2023 年7 月物价数据点评7 月PPI 同比在高基数消退下如期触底反弹，CPI 同比转负亦在预期之中，但温和的降幅在预料之外。物价数据背后折射的亮点或预示着CPI 同比负增难持续。首先，新增因素拉抬超预期，CPI 环比转正，PPI 环比降幅较快收窄。其次，细分来看，PPI 金属价格上涨体现内需复苏预期，而生活资料价格环比涨超生产资料，说明下游涨价并非只是成本驱动，还有需求拉抬，而CPI 旅游环比创有记录来同期最高亦是需求修复的佐证。再者，7 月底以来猪周期正迎来短暂上行期。往前看，7-8 月或是CPI 同比年内低点，随后或将渐回正增区间。PPI 环比有望转正，同比降幅继续缩窄。