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10月美玉米进入收获季，新季玉米供应压力能否在收割期体现，美元上涨是否抑制美玉米出口需求，以上问题成为近期国际玉米市场的关注焦点。小麦和玉米作为国际谷物市场能量类产品供应的两大品种，美麦收割早于玉米，美元上涨导致美麦出口成本提升，一定程度上限制了美麦销售。美玉米收割结束后也将进入集中销售期，成本提升及进口采购国需求变化也将成为引导四季度美玉米销售价格及数量的重要因素。
玉米收割进入尾声
自10月14日开始，CBOT美麦、玉米连续4个交易日下跌，受累于美国中西部地区收割进度推进对玉米市场带来的供应压力。自今年下半年开始，美元上涨导致美国商品出口成本提升，高价抑制海外买家需求。11—12月美玉米出口销售进度是否因为成本提升受到影响，还需持续关注下游需求国对价格的接受能力。
根据美国农业部10月供需报告，新年度美玉米出口销售为5460万吨。这一数据较9月报告预估的5779万吨减少319万吨，较2021/2022年度美玉米出口的6278万吨减少818万吨。美国农业部下调新年度美玉米出口的原因主要有两个：第一，新年度美玉米面积下调，产量下降，美国玉米供需结构变得更为紧张，因此也会留存更多的玉米在本国消费；第二，美国农业部下调主要进口采购国的玉米使用需求，同时俄乌发生冲突之后，世界主要谷物和油脂贸易采购需求因地缘政治和物流因素发生变化，预计部分亚洲国家的采购需求将转向俄罗斯和巴西等国，这样也会在一定程度上挤占美国谷物的出口份额。
黑海出口悬而未决
今年国际小麦市场影响因素主要是俄乌冲突和世界小麦贸易格局的变化。5月俄乌冲突预期缓和后，国际麦价高位回落。7月，俄罗斯、乌克兰、土耳其和联合国举行有关恢复乌克兰黑海港口谷物出口的谈判，市场预期乌克兰谷物出口问题将逐步缓解，国际谷物价格重心逐步下移。8月末、9月初普京发文导致乌克兰谷物出口再度受阻，其后美麦、美玉米联动反弹。进入10月以后，联合国在俄罗斯和乌克兰之间进行的关于谷物和化肥等商品的出口协商是否续签的问题，一直没有取得有效进展。因此，市场担心在黑海地区谷物出口受阻之后，国际市场中小麦和玉米的供应还将恢复紧张局面。
统计数据显示，自协议签署以来，乌克兰已经出口近800万吨谷物和食品类产品，其中大部分出口到了欧盟国家。俄罗斯一直表示协议内容未能得到履行，因为俄罗斯化肥和谷物出口一直受到阻碍。俄罗斯还指责乌克兰谷物大部分运往欧洲富国，而不是最需要这些谷物的穷国。近期，俄方代表加季洛夫表示，西方的制裁正在限制俄罗斯的粮食和化肥出口，甚至是对急需这些产品的穷国出口也受到阻碍。如果11月末出口协议不能延续，乌克兰国内充足的谷物供应不能流通，小麦市场的主要买家将不得不把采购需求重新转回到美国和欧洲国家，届时全球谷物价格将继续提升，通胀预期也将再度升温。(作者单位：光大期货)
（文章来源：期货日报）