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日内中国制造业PMI出炉，10月制造业PMI回落至荣枯线以下，工业品空头氛围浓厚。此外，近期锌冶炼利润丰厚，高位溢价下更容易遭受到打压，沪锌主力合约重挫至触及22570元/吨一线，刷新8月以来的新低。基于下游逢低补库积极性及社库处于历史低位的状态，我们倾向于认为短期不排除超跌嫌疑，锌价后续或存在阶段性反弹动能，建议谨慎追空。
近期现货升水下调、锌价重心下移，下游逢低采购锌锭的意愿较为强烈，刺激社库重新转为去化状态，整体社库量仍然处于历史极低的水位。因此，低位社库预计将提供一定的支撑，限制下方空间。站在中期角度，终端需求难觅增量，叠加冶炼端原料充裕且利润丰厚，仍以偏空思路为主。可关注2211合约交割前后库存水位及变化情况，逢高布局空单。
（文章来源：国泰君安期货）