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今日外盘美豆高位震荡，01 合约运行至1440美分附近。周末由于俄乌冲突再度升级，黑海粮食出口协议暂缓，市场担忧供应问题，美麦大涨，带动美豆同样偏强运行，而美国内陆方面，由于水位问题迟迟得不到解决，运输基差报价上涨，带动整体出口成本上移。
近日黑海问题暂时有所缓和，国际大豆价格微跌。而回归到基本面方面则缺乏亮点，供应方面新季美豆产量预估为43.13亿蒲，低于去年44.35亿蒲的水平，后期或还有部分产量端的调整，但本年度美豆同比减产的格局基本确定，然而远月增产的逻辑也愈发被市场关注，南美播种正顺利进行，中长期供应恢复逻辑不变，美豆重心维持中长线重心逐步下移的判断。
国内现货基差方面，目前港口大豆库存和豆粕库存都处于偏低的状态，01的高基差短期内将继续维持，11月大豆进口到港预估为786.5万吨，提升幅度并不显著，12月或超过1000万吨，故基差掉头的时间点或出现于11月下旬。
国内期货方面，01合约目前深度贴水现货，故期货端下方有一定支撑，且国内大豆到港在11月暂时看不到特别明显的好转，短期内或相较美豆偏强运行。但美豆向上的故事题材也比较少，空间似乎也比较有限。操作上，可以等待美豆回调后逐步布局01多单，等待期现回归；中长期，远月05合约需关注南美播种天气及进度情况，或较01合约更偏弱运行。
（文章来源：建信期货）