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现货市场高镍价抑制下游需求，产业链负反馈仍在持续，而低库存叠加镍板结构性矛盾对镍价有所支撑。宏观方面市场持续博弈美联储加息幅度以及国内疫情演绎，政策端印尼政府对镍初级产品征税计划以及限制新的RKEF项目或将影响远端成本及供给。产业方面11月不锈钢排产不及预期且产业四季度备货接近尾声，叠加终端需求疲弱整体价格继续上涨乏力。但新能源端硫酸镍资源偏紧以及电镍低库存仍对盘面有支撑，且价格回落电镍需求端产业仍有补库需求，因此价格上我们维持电镍价格【180000,210000】元/吨区间波动观点，伦镍下方【21500,23000】美元/吨前期震荡平台区间对价格仍有支撑；而远期价格的进一步下破有待库存转向或产业需求转差。
（文章来源：金瑞期货）