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展望接下来的行情，纯碱的下游平板玻璃需求目前日融量16.3万吨，以此来推算2023年1—6月实际同比下降纯碱需求约25—30万吨。与此相对应的光伏玻璃的需求对于纯碱的拉动约在25—30万吨水平。
因此，纯碱上半年供需相对平衡。如果进一步考虑出口因素则供需偏紧，这是纯碱5月主力合约走强的主要动力。不过，对于次主力的9月合约由于担忧博源天然碱装置的投产，目前市场给出了较大的价差。但实际上7—8月本就是夏季检修的时点，纯碱行业存在检修对冲需求淡季的常规做法，且此时也是做出口订单的主要时点。
同时，新装置投产时间因素受到多方面影响，本就存在不确定性。因此2309月合约实际的供需压力未必符合现在已经给出的价差水平。总体而言，5—9价差或将是5月纯碱合约完成基差反弹修复之后的又一个看点。
（文章来源：申银万国期货）