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基本面来看，随着防疫政策优化，前期主产地生产及运输影响有所改善，煤矿产量提升，库存去库明显，下游补库情绪高涨，产地煤价普涨。焦炭方面，第三轮提涨落地，累涨300元/吨，三轮落地后焦企利润有所修复，但煤价仍在上涨周期，利润难以修复，大幅提产难以维持。目前虽钢厂补库意愿较强，但因焦炭供给较少，补库较为困难，钢厂库存处于历年低位水平，同时港口可贸易货源也较少。月内在冬储补库预期叠加下游低库存结构下，现货价格易涨难跌。焦炭第四轮提涨预计于月内提出，落地可能性较大，对应盘面价格3100—3150元/吨附近。
但长期来看，2023年煤焦产能均有增加预期，同时进口蒙煤预计有所发力，全年焦煤总供给预计增加1300—1400万吨，焦炭产能过剩，供应暂无瓶颈。总体供需紧张局面将有所缓解，价格重心将进一步下移。春节后进入传统淡季，价格下跌预期较强。
短期市场借经济会议炒作强预期，政策落地之前仍有上冲动能，关注情绪修复后05合约空配机会。
（文章来源：一德期货）