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核心观点：中性 西南硅厂电力成本承压，同时下游节前备货基本结束，有检修计划的硅厂将逐步停产；新疆地区原有及新投产能推动当地持续高产，后期需关注西南地区实际停炉安排及电力供应。下游多晶硅12月开工率实现新高，当前依赖较高的利润率和组件端提产计划支撑生产，预计产量将继续增长；有机硅生产企业持续亏损，且库存高压不减，对工业硅需求较弱，关注地产政策对终端销售的实际拉动效果；硅铝合金下游备库需求逐渐走弱，市场交投清淡，暂无新增需求。
产量：偏多 上周产量减少0.01万吨至6.30万吨，环比降0.1%。
利润：偏空 上周毛利润环比下降221元/吨至1037元/吨，毛利率环比下降1.09个百分点至5.47%。
库存：偏空 上周工厂库存增0.1万至10.45万吨，市场库存与前周持平为11.8万吨
多晶硅利润：偏空 上周毛利润下降2.91万元/吨至12.51万元/吨，毛利润率下降3.94个百分点至69.48%。
多晶硅产量：中性 上周产量与前周持平为2.21万吨。
有机硅利润：偏空 上周DMC生产毛利润和毛利润率分别为-706元/吨和-4.17%。
有机硅库存：偏多 上周库存降0.06万吨至5万吨，环比降1.2%。
硅铝合金开工率：偏空 上周再生铝合金、原生铝合金开工率分别为49.4%、57%，较前周分别降1.6和2个百分点。
（文章来源：天风期货）