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玻璃节后归来2305盘面跌幅超5%，2305合约价格跌破1700点，目前跌幅在100点左右。从去年11月份开始，随着防控政策的转向，未来经济修复的大预期下，玻璃在这轮修复性预期下拉出了一段上涨行情，加上地产市场“三支箭”等政策刺激，宏观情绪带动玻璃从低点1351元/吨拉涨至1762元/吨。但实际上我们转头看一眼基本面情况，玻璃一直是处在一个弱基本面的事实下，高供应低需求的格局并没有发生扭转。
春节期间，地产销售数据依然表现平平，全国重点城市二手房销售面积同比下降约40%，30大城市商品房销量只有37.91万平方米，同比跌幅超过10%，说明即使有各种地产利好政策的托底，人民的买房意愿依旧不高，这就与之前预期的修复性地产市场相悖，这种矛盾也击碎了玻璃市场下游的需求恢复预期，人们对于玻璃市场今年真正的未来复苏产生了担忧。此外，玻璃之前的上涨行情带动了现货价格上涨，沙河浮法玻璃现货价从去年12月的低位约1400元/吨拉升至1580元/吨，导致玻璃贸易商争相囤货，叠加春节补库需求，库存从节前的6432万重量箱增加至节后的7612万重量箱，增幅约18%，但玻璃深加工企业订单数却没有好转，产能利用率从去年10月的50.8%几乎腰斩至年初的25.9%，整体开工率也下降至37%，库存压力可以说非常巨大。
综上所述，玻璃此番行情的下跌实际上是乐观预期驱动的上涨进入到现实的证伪阶段，操作上建议是逢高布空，前期拉涨节后暴跌的行情存在可能。
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光大期货：下游需求尚未启动 玻璃基本面依旧偏弱
今早开盘后，大宗商品价格在年后首个交易日多数飘红，其中玻璃独立走弱，盘中持续下挫，跌幅超5%。尽管在地产强预期支撑下，现货产销好转，价格调涨，但假期期间玻璃累库幅度较大，截至1月28日，全国浮法玻璃样本企业总库存7612.2万重箱，较节前增加18.34%，高库存也是今日盘面下行的主要驱动力。
后续来看，年后财政货币政策和房地产政策仍然宽松，宏观情绪向好，玻璃或难以形成下跌趋势，今日以回调行情来对待。不过下游需求尚未启动，玻璃基本面依旧偏弱，并不具备支撑盘面持续走高的产业驱动，宏观预期向好与基本面弱势的矛盾再度积累。与此同时，玻璃期货升水长期存在、冷修预期在年前价格走高的背景下未完全兑现也对盘面形成压制，预计在下游实际订单未落地的情况下，玻璃价格在成本线附近仍有较大的突破阻力。
（文章来源：东吴期货）