原油
昨日Brent结算价84.75，涨0.52%，WTI结算价78.16，涨0.60%
供应端：根据彭博调查，OPEC产量增长12万桶/日，主要由尼日利亚增产带来。外媒报道印度炼油商或迫于压力放缓对俄油进口，俄罗斯停止了对波兰供应原油，对俄油供应担忧再起。美国政府计划出售更多战略储备原油，或将达到2600万桶。沙特部长表示OPEC+或将产量协议维持全年。
(资料图片仅供参考)
需求端：EIA报告显示美国汽油表需继续上升，且原油净出口大增。IEA上调全球需求预测20万桶/日，看好中国需求对全球的拉动。国内出行需求复苏已经较为充分，未来经济的持续恢复或将进一步释放工业需求，但斜率将放缓。
库存端：截至2月24日，API原油库存增加620万桶，汽油库存下降177万桶，馏分油库存下降34万桶。截至2月24日，EIA原油库存增加117万桶，汽油减少87万桶，精炼油库存增加55万桶。
观点：当前原油供应端变化主要是俄罗斯减产和美国抛储，后续俄罗斯减产规模仍需进一步观察。EIA报告显示海外需求有好转迹象，国内复苏仍未结束，油价短期或震荡上行。
PTA/MEG
PTA:国内终端需求一般，但PTA直接出口回升。
供应端：当前开工率回升至75.9%，逸盛装置恢复，后续虹港可能计划检修
需求端：聚酯负荷恢复到87.5%，但终端订单表现一般
观点：上游大投产中期平衡悲观，但聚酯总体利润压缩空间有限，短期矛盾不明显。
MEG:利润长期低位，关注后续检修是否超预期。
供应端：开工率回升至59.5%，煤化工复工至60.6%。
需求端：聚酯负荷恢复到86.1%，但终端订单表现一般
库存端：截至2月27日，华东主港库存为105.8万吨，库存走平。
观点：市场前期预期二季度大幅去库，但煤化工复工和海外货源回流降低去库预期，乙二醇调整。
甲醇
甲醇日评：
供应端：国内甲醇开工72.72%，环比上周下降0.62%，同比往年同期下降5.76%。西北开工率83.19%较上周下降1.87%，同比往年同期下降8.09%。本周恢复开车的有晋煤华昱120万吨，云天化26万吨，久泰新材200万吨和同煤广发60万吨，合计产能406万吨，占总产能的4%。
需求端：MTO开工率环比上周下降2.52%。MTBE开工率较上周下降2.43%。醋酸开工率较上周下降0.04%。二甲醚开工率较上周下降0.09%。甲醛开工率较上周上升1.98%。
库存：本周甲醇内陆库存环比上周下降0.54万吨，同比往年同期下降2.84万吨，处于历史低位。港口库存环比上周下降3.07万吨，同比往年同期减少6.12万吨，处于历史低位。
预期：内蒙煤矿出现安全事故叠加两会临近导致安检和环保检查驱严，煤价上涨成本支撑甲醇价格走强。
聚丙烯
PP日评：
供应端：PP开工率87.23%，拉丝排产比例29.59%，纤维料排产比例9.99%。海内外价格倒挂，进口窗口关闭。
需求端：塑编较上周上涨0.42%，PP注塑较上周上涨0.3%，BOPP较上周下降0.05%，PP管材较上周上涨2.22%，胶带母卷较上周下降1.52%，PP无纺布较上周下降1.25%，CPP较上周持平。PP下游平均较上周上涨0.11%，较去年同期高2.49%。当前处于春节后复工阶段，下游开工率有望持续回升。
库存：石化聚烯烃库存75.5万吨，较前一工作日去库3.5万吨，同比往年同期下降19.5万吨，处于历史较低水平。
预测：上游企业受利润长期亏损影响开工下降，下游需求仍处于节后复苏阶段，库存水平偏低。预测价格震荡走高。
聚乙烯
LLDPE日评
供应端：PE开工率88.75%，线性排产为36.76%。海内外价格倒挂，未来进口维持较低水平。
需求端：本周聚乙烯下游各行业产能利用率较上周上升5.49%。农膜产能利用率较上周上升6.44%。管材产能利用率较上周上升1.33%。中空产能利用率较上周上升3.09%。注塑产能利用率较上周上升3.57%。包装膜产能利用率较上周上升7.85%。拉丝产能利用率较上周上升1.11%。由于工厂复工复产，订单整体回升，下游产能利用率全面上涨。
库存：石化聚烯烃库存75.5万吨，较前一工作日去库3.5万吨，同比往年同期下降19.5万吨，处于历史较低水平。
预测：上游企业受利润长期亏损影响开工下降，下游需求仍处于节后复苏阶段，农膜需求季节性走高，库存水平偏低。预测价格震荡走高。
LPG
LPG日评
供应端：本周国内液化气产量56.23万吨，环比上升0.36万吨，同比往年同期上升6.23万吨，处于历史高位。中东装置预计2-3月份进行检修，进口预计减量。特阿美公司3月CP公布，丙烷为720美元/吨，较上月下调70美元/吨；丁烷740美元/吨，较上月下调50美元/吨。丙烷折合到岸成本预估在5855元/吨左右，丁烷到岸成本预估在6005元/吨左右。
需求端：PDH开工率60.44%，环比上周下降4.4%，同比往年同期下降20.95%。MTBE开工率59.64%，环比上周持平，同比往年同期上升14.06%。烷基化油开工率45.7%，环比上周上升1.15%，同比往年同期上升2.2%。出行需求旺盛支撑传统下游化工品开工走高。PDH利润亏损扩大，开工意愿下降，后续投产计划或将推迟。
库存：港口库存环比增加2.85万吨。企业液化气库容率环比上周下降0.4%。
预测：国内供给宽松，3月仓单集中注销或将冲击现货市场。海外现货受中东检修影响，供给收紧，价格走高。PDH成本抬升，终端需求持续疲软，亏损扩大，开工意愿降低，后续投产计划或将延迟。预测LPG价格承压走弱。
PVC
1、市场情况
本周PVC市场价格涨后回落，周内价格至6500元/吨后下跌，现货基本面情况依然是主要遏制因素。行业库存消化缓慢，而生产企业维持高供应，市场对高价仍然谨慎，在无利好刺激阶段，现货跌后才能成交；华东现货价格在6500元/吨附近后下游接货意愿极低，贸易商出货节奏反馈到PVC生产企业，部分企业降价去库存。下游对价格预期较强，仅在低价补库，对6350元/吨或以下价格才存在接受，加之电石小反弹以及烧碱价格回落对PVC底部成本支撑仍在，市场在周三止跌盘整。下游制品企业周内无明显变化。
2、市场日评
PVC市场仍处于成本支撑和若需求之间震荡，节后需求不及预期，而烧碱价格下跌，煤炭价格反复，整体成本支撑仍在。后市仍可期待更多的政策利好，当前房地产销售持续向好，有可能逐步改善房企资金状况，利好传导到PVC终端仍需一定时间，目前PVC状况难以得到改观，建议观望，关注终端订单情况。
纯碱玻璃
1、市场情况
玻璃：本周全国浮法玻璃市场价为1676元/吨，较2月23日市场价格上涨0.18%；本周均价1673元/吨，环比-0.07%，同比下降29.54%。
华北市场延续不温不火走势，工厂库存整体呈现增长趋势，价格多次下滑，沙河地区受月末部分工厂销售政策以及整体价格下滑影响，后半周走货有所好。下游适量采购补货，刚需表现一般。华东市场成交量持稳，安徽山东地区稍弱，长三角尚可，库存周同比+1.66%，价格稳定，个别厂家小幅调整。华中市场本周价格弱稳整理，小部分品牌为促进出货，价格下调2元/重箱，整体产销略有好转，多数厂家库存较上周涨势放缓。
纯碱：本周国内纯碱市场整体走势偏强，企业价格上调，局部出货较好。供应端，个别企业有检修计划，大部分企业开工正常，预期下周开工延续高位，开工93+%，产量62+万吨，基本与本周持平。月底或月初，企业价格陆续调整，轻质相对稳定，重碱涨幅明显，幅度50-100元/吨不等，有企业尚未报价。需求端，纯碱需求整体表现维稳态势，轻重差异化。当前，轻质需求表现弱稳，采购积极性不高，开工及终端消费一般，有些订单不持续。重质纯碱刚需，采购维持，维持安全库存为主。贸易商近期出货不温不火，价格无优势，有些客户直接厂家供应。
2、市场日评
玻璃节前下游贸易商补库，价格持续上涨，节日期间玻璃库存大幅增加，库存处于历史高位，对价格形成压力，后市房地产存一定复苏预期，但下游订单仍较弱，节后需求存证伪风险，有待观察，建议观望，关注下游订单情况。
纯碱供给处于季节性高位，重碱需求相对稳定，轻碱需求处于淡季，整体刚需仍较强，纯碱厂家库存处于历史低位。今年纯碱新投产产能较多，市场跟随产能投放节奏，关注新增产能进度，根据计算，纯碱上半年供需偏紧，下半年逐步宽松，建议正套或等待市场拐点。
（文章来源：混沌天成期货）