钢材
现货上涨。普方坯，唐山3990(50)；螺纹，杭州4350(30)，北京4220(30)，广州4450(30)；热卷，上海4380(60)，天津4310(50)，广州4360(40)；冷轧，上海4780(30)，天津4720(20)，广州4880(40)。
利润增加。即期生产：普方坯盈利116(30)，螺纹毛利66(20)，热卷毛利-55(49)，电炉毛利30(30)；20日生产：普方坯盈利206(24)，螺纹毛利159(14)，热卷毛利38(43)。
【资料图】
基差扩张。杭州螺纹(未折磅)05合约100(8)，10合约156(17)；上海热卷05合约-14(-6)，10合约58(7)。
产量增加。03.02螺纹295(12)，热卷308(1)，五大品种947(15)。
需求回升。03.02螺纹309(16)，热卷321(6)，五大品种983(20)。
库存下降。03.02螺纹1239(16)，热卷374(-13)，五大品种2320(20)。
【总结】
现货毛利微利，基差中性，盘面估值中性。
钢联数据好于预期，供需双增，螺纹去库放缓，热卷继续降库，刚需成色还有待验证，且两会预期仍在，叠加成本端支撑，钢材价格难有大跌，上行需要需求配合，短期震荡看待。
铁矿石
现货上涨。唐山66%干基现价1071(8)，日照超特粉807(2)，日照金布巴893(6)，日照PB粉924(6)，普氏现价127(0)。
利润上涨。PB20日进口利润10(1)。
基差走强。金布巴05基差79(0)，金布巴09基差139(3)；pb05基差64(0)，pb09基差124(3)。
供给上升。2.24，澳巴19港发货量2393(90)；45港到货量1846(-215)。
需求上升。3.3,45港日均疏港量322(3)；247家钢厂日耗286(0)。
库存下滑。3.3,45港库存14001(-223)；247家钢厂库存9254(116)。
【总结】
铁矿石绝对估值中性，相对估值中性偏高，基差中性。驱动端当前港口以工厂采购为主，港口疏港量季节性回升，铁水小幅上扬，近端现货仍然存在较强购买力，钢厂补库意愿一般，钢需采购为主，3月钢厂仍处于复产周期，在铁水未明确见顶之前铁矿石往下回调的幅度和深度不应做过多想象。铁矿石持仓受限，价格监管政策趋严，盘面利润低位震荡，铁矿石将表现为跟随钢材走势但波动更大，继续关注旺季需求的实际情况。
焦煤焦炭
现货：蒙古精煤折05盘面2200；焦炭第一轮提涨后厂库折盘2970，港口折盘3000.
基差：JM2305贴水194(-19)，JM2309贴水341(-19)；J2305贴水厂库12(-54)，J2309贴水厂库157(-51)。
焦化利润收缩：5月焦炭焦煤比值1.475(-0.002)，9月1.513(-0.004)。
库存增加：03.02炼焦精煤中下游2691(2)，焦炭1003(9)。
供减需增：03.02洗煤厂产能利用率74%(-1%)，焦炭日产114(-)，铁水日产234(-)。
【总结】
炼焦煤：受内蒙事故及两会影响，主产地多地安全检查形势趋严，下游及中间商考虑供应端收紧对原料采购情绪高涨，需求端持续向好发展，产地部分煤种价格延续涨势，盘面基差较大，价格有支撑。
焦炭：原料煤上涨后焦企成本走强，加之盘面升水之后投机需求较好，同时钢厂短期暂未受环保影响生产，刚需延续增量表现，价格亦有支撑。
（文章来源：永安期货）