■棕榈油/豆油：MPOB、USDA月度数据将公布
1.现货：24℃棕榈油，天津7890(-170)，广州7870(-170)；天津一级豆油8870(-180)。
2.基差：5月，豆油670(-74)，棕榈油江苏170(-54)。
【资料图】
3.成本：5月船期印尼毛棕榈油FOB 1022.5美元/吨(-2.5)，5月船期马来24℃棕榈油FOB 980美元/吨(0)；5月船期巴西大豆CNF 561美元/吨(-7)；美元兑人民币6.88(0)。
4.供给：SPPOMA 数据显示，2023年3月马来西亚棕榈油产量较2月下降9.21%。油棕鲜果串单产环比下降9.21%，出油率环比持平。
5.需求：ITS数据显示，马来西亚3月棕榈油产品出口量为1,438,074吨，较上月出口的1,159,720吨增加24%。
6.库存：中国粮油商务网数据显示，截止到2023年第13周末，国内棕榈油库存总量为91.3万吨，较上周的93.4万吨减少2.1万吨。国内豆油库存量为72.4万吨，较上周的73.1万吨减少0.7万吨，环比下降0.99%。
7.总结：今明两日MPOB、USDA4月供需报告将先后出炉。马来数据大概率利多(产量小降，出口增加)但已在市场有所交易。USDA4月报告影响力有限，阿根廷产量大概率继续调降，但低于2500万吨的可能性不大，且阿根廷减产逻辑也已交易许久。警惕利多出尽风险。4、5月预计受国际豆棕差缩窄至50美元/吨低位影响，产地棕榈出口难有亮点。国内棕榈盘面进口利润趋于倒挂，但二季度买船充足。3月份棕榈油通过添加茶多酚替代豆油消费，但其表需仍处季节性中性水平，油脂整体需求恢复并不明显。反弹偏空看待。
■豆粕：巴西CNF反弹乏力
1.现货：东莞43%蛋白豆粕3760(-90)。
2.基差：5月基差203(-21)。
3.成本：5月巴西大豆CNF 561美元/吨(-7)；美元兑人民币6.88(0)
4.供应：粮油商务网数据显示，第14周油厂豆粕产量107.99万吨，环比上周减少15.92万吨。
5.需求：第13周豆粕合同量为182.5万吨，较上周的160.5万吨增加22.0万吨，环比增加13.73%。
6.库存：中国粮油商务网监测数据显示，截止到2023年第13周末，国内豆粕库存量为49.0万吨，较上周的57.8万吨减少8.8万吨，环比下降15.31%。
7.总结：USDA4月报告将于次日凌晨出炉。4月报告重要程度有限，阿根廷大豆产量大概率继续调减。巴西收获接近尾声，受制于农场偏低的存储能力，卖压仍在，4月或加快装运速度，价格上方空间可能有限。上周油厂开机暂未回升，未来回归正常水平仍是大概率事件。目前盘面榨利停留在偏高水平，难以对价格形成支撑。粕类单边反弹偏空看待，继续关注豆菜粕价差做缩机会。
■白糖：3月产销单月数据创历史
1.现货：南宁6690(190)元/吨，昆明6535(90)元/吨，仓单成本估计6707元/吨(203)
2.基差：南宁1月250；3月254；5月-1；7月-29；9月-30；11月116
3.生产：巴西3月上半产量同比增加，制糖季节刚刚开始，总体上量较少。印度马邦因甘蔗产量下降而提前收榨，ISMA下调印度产量预估，可能不再增加。国产糖3月产量创20个产季以来新低，导致全国产量减产。
4.消费：国内情况，需求预期持续好转，3月国产糖销售量同比增加3.26万吨，3月累计销糖率创10年新高；国际情况，全球需求继续恢复，出口大国出口总量保持高位。
5.进口：2月进口31万吨，同比减少10万吨，2022全年进口527.5万吨，同比减40万吨，糖浆累计进口大幅度超过去年同期。
6.库存：3月435万吨，创造17个产季的低点，罕见3月净库存减少82.81万吨。
7.总结：印度产量调减，可能不宣布新的配额，国际市场贸易流紧张，支撑国内外糖价高位，巴西产季开榨后上量上需要时间。国内南方提前收榨趋势，产量低于市场预期，3月产量和库存均创历史低位，国内消费反弹明显，供需存转为紧张，推动价格上涨。糖价短期内继续保持强势，关注二季度市场交易巴西产量兑现的时间。
■棉花：需求支撑边际转弱
1.现货：新疆14880(47)；CCIndex3218B 15423(53)
2.基差：新疆1月-210；3月-165；5月200；7月130；9月-20；11月-150
3.生产：USDA3月报告环比调增产量，美国和巴基斯坦的减产被中国、印度、巴西的增产抵消，库存继续调增。进入4月北半球开始播种，美国产区的干旱天气保持，3月种植意向同比减幅18%，新产季美棉减产预期。
4.消费：国际情况，USDA3月报告环比和同比继续调减全球消费，主要基于各消费国的消费减少。3月，美国棉花出口明显增加，东南亚负荷总体有所提高。
5.进口：全球贸易量进一步萎缩。国内方面2月进口9万吨，同比减少10万吨，2022全年进口194万吨，同比减20万吨，预计后期会进一步减少。
6.库存：市场进入4月下游进入淡季，开机率有所回落，成品库存积累。
7.总结：宏观方面，市场预计加息阶段进入尾声，宏观风险尚未完全消失。当前产季国际需求整体不好，但近期美国出口数据有所改善。国内市场，产业链在年后逐渐恢复运，但是4月进入淡季，当前上游建库和下游去库告一段落，需求总体有所恢复，但边际支撑效果转弱。
■花生：下方支撑较强
0.期货：2304花生10424(194)
1.现货：油料米：9400
2.基差：4月：-1024
3.供给：本产季总体减产大环境确定，但前期有较强挺价心理的持货商开始松动，基层也因保存成本提高惜售心理减少。
4.需求：春节之后终端需求逐渐进入淡季，油厂集体下调收购价格。
5.进口：市场迎来进口米，总体冲击国内市场，但总量同比减少。
6.总结：当前高价环境下，油厂产品充足不急于收购，已近开始收购的油厂纷纷下调收购价格，随着气温提高，基层保存成本的增加，市场出货心态边际转强，对价格造成压力，上行驱动不如前期。
（文章来源：国海良时期货）