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燃料油市场受原油价格走势主导整体处于震荡趋势，高低硫价差暂时企稳。近期，国际原油价格经历下跌后持续反弹，带来全球燃料油市场价格同步走强。分品种来看，低硫受航运市场低迷以及国际天然气价格弱势等因素影响难有显著回弹动力，同时中东炼厂投产也会逐渐加重低硫供应压力；高硫短期仍有中东发电需求支撑，新加坡、中东重油库存都在同步去化，但美湾汽油消费带来的高硫加工需求释放幅度弱于市场预期，整体需求端对价格的刺激作用正在缓慢兑现。前期高硫涨势长期强于低硫，高低硫价差已经达到历史低位，近期或停止收敛趋势而再次小幅转强。但整体来看，高硫基本面结构相较于低硫略显强势，或造成外盘高低硫价差仍然难有大幅走阔。
（文章来源：国泰君安期货）