“专精特新+北交所”
千万数量级的中小企业，尤其是产业领域的中小企业，去银行进行债权融资、间接融资很困难，也很少受到风险投资机构的青睐。如何让这批企业能够在资本助力下快速成长？“
2021年11月15日，北京证券交易所正式开市，81家首批上市公司集体亮相，“专精特新”等小巨人的崛起。北交所与上交所、深交所形成错位发展，聚焦“专精特新”中小企业，与新三板形成全链条服务体系，并继续坚持向深沪交易所的转板制度。
北交所的设立，将搭建起中小企业和资本市场的连接，为创新型中小企业提供更加便利、更具包容性的融资和服务平台，解决创新型中小企业缺乏融资渠道的难题。
盘活融资市场，拓宽股权投资退出渠道
在我国已有的1.4亿个市场主体中，大部分都是中小企业。据统计，中小企业贡献了全国50%以上的税收，60%以上的GDP，70%以上的技术创新成果和80%以上的劳动力就业，算得上是中国经济的基本盘，这其中创新型中小企业更是重中之重。
在经济发展新常态背景下，要想实现高质量发展，需要创新驱动、强链补链。专精特新小巨人企业正是深耕产业链某一环节或某一产品领域的高技术制造业企业。
但目前我国直接融资占比仍然偏低，发展直接融资、鼓励创新型企业发展有望成为我国推进高质量发展进程中的一个中长期政策导向。科技创新始于技术，成于资本。“专精特新”中心企业早期发展离不开资本的扶持。VC(创业投资)、PE(私募股权投资)等创新资本是中小企业直接融资的重要渠道。
同时，随着北交所设立，其上市门槛低于现有板块，将进一步拓宽私募股权基金的退出渠道，缩短股权基金的退出周期，加快创新资本的流动，提升私募股权基金的利用率和投资回报，有助于私募基金“募投管退”的良性循环，从而为更多创新企业提供支持。
坚持长期主义，做耐心的资本
私募股权是市场上的耐心资本，资金锁定期较长。而长周期是制造业发展的逻辑，坚持长期主义，是资本支持制造业的关键。资本支持先进制造业要有做实业的心态，要有专业知识、对行业心存敬畏、能下苦功夫。
北交所虽然使得退出渠道更为畅通，但对投资机构挖掘更早期企业价值的能力提出了更高的要求。展华资本认为，资本要遵循制造业发展逻辑，围绕产业链做长期投资和价值培育，才能让资本输血更加精准、高效。对展华资本来说，我们追求的不是暴发式增长，而是长期的做大做强。
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