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观速讯丨国泰君安期货;有色板块此轮跌落 可定性为补跌行情

2022-11-01 09:02:53    来源:国泰君安期货    


(资料图片仅供参考)

有色板块此轮跌落,可定性为补跌行情。上周受海外风险情绪短暂回归的利多驱动,有色表现明显坚挺于其他偏国内定价的商品(黑色、化工等),但海外市场重新矫正情绪后,美元快速收复失地,叠加国内宏观预期较弱,包括铝在内的有色金属亦跟随其他大宗显著回落。昨日沪铝主力合约跌破横亘3个月之久的震荡区间下沿,逼近7月中旬万七关口。如果仅从当前的微观基本面看,基于目前17500左右的铝价,我们认为再往下探的空间或已不大,主要是考虑到库存和成本均有所支撑。除非后续成本重心进一步塌陷,否则该位置应有支撑。从供需层面,我们倾向于看好未来铝供给的稳定性下降,以及新能源行业的边际增量,带给铝市场的阿尔法收益。只是当下,国内宏观情绪的悲观发酵,或并非完全来自经济逻辑的传导,也缺乏清晰路标的指引,因此对于此波情绪发酵的程度及节奏,难以度量。但这种影响应该是全盘的,铝是否可获得相对或结构性的利多支撑,仍值得市场关注。待美元形成顶部,可尝试寻找铝的相对买入机会。

(文章来源:国泰君安期货)

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