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上周末斯尔邦80万吨MTO检修，叠加美联储加息前的弱势氛围，本周甲醇价格再度回落，下探四季度以来新低。
国产方面，11月以来，随着前期检修装置逐渐恢复，甲醇国内开工率不断回升，近期西南气头装置开始检修，久泰200万吨新装置短停，鲲鹏、宝丰等新产能迟迟未能释放，上周后期开始内地煤价上涨，而内地价格持续下滑，内地工厂利润再度压缩，后期不排除再度检修可能，预计短期国内开工将有所下降，但幅度或有限，整体仍能维持较高水平，更多的检修可能会安排在明年春季。
进口方面，11月底后沿海迎来集中到港，目前外围整体负荷偏高，但近期边际有所下降，伊朗Kaveh230万吨因原料问题停车检修，ZPC两套330万吨负荷降至7成，后期其中一套165万吨装置有停车可能，Marjan165万吨仍停车中，其余装置维持稳定。整体看，后期若无封航、运力等因素影响，12月进口量仍可保持一定水平，此外需关注今年伊朗限气时间(是否仍是1月份)。
需求方面，尽管下游利润持续边际好转，但多数外采甲醇的MTO装置仍维持亏损状态，需求负反馈情况仍在延续，12.4斯尔邦MTO检修，后期阳煤恒通听闻也存在停车计划，尽管宁波富德10天检修未兑现，但沿海需求疲软加深事态未改，加之整体宏观氛围偏弱，传统需求也不见明显起色，因此需求或仍维持弱势运行，后期需关注沿海MTO负荷进一步变化情况。
成本方面，上周后期甲醇煤制成本开始回升，但本周内地运费大幅下降，加之内地工厂库存偏高，不计亏损降价出货，实际折运到华东价格持续下降，若按内蒙到天津集港运到华东算，与盘面价格大体平水，此外近期进口成本也不断回落。
总体来看，目前市场整体或延续供过于求格局，随着12月4日联储加息落地，宏观氛围可能有所好转，但基本面的好转仍需关注下游需求负反馈是否延续，以及上游对亏损的耐受力是否导致检修再度大范围发生，短期维持逢高沽空及1-5逢高反套思路，下方暂看2400一线支撑。
（文章来源：一德期货）