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后续来看，对比2017年底开始至2019年下半年的下行周期，我们认为后续工业硅价格能否有所起色取决于供需层面是否出现较大的变化。就供给而言，目前新疆地区以及云南部分地区硅厂仍有利润，短期内开工难以有所回落；因此更大的变量将集中于需求端，其中有机硅及铝合金刚需补库，在“金三银四”旺季预期落空的情形下后续增量空间不大，而多晶硅为主要的发力点，不过中间环节的库存压力限制硅粉厂集中下订单，仍需关注本月后续招标情况。整体来看，上半年整体硅价下行周期未改，3、4 月份或随着库存去化而有价格的抵抗性反弹，但反弹的空间及幅度并不看高，后续随着丰水期到来，工业硅价格仍将进一步走弱。短期内投资策略为波段操作，逢高布空为主。
（文章来源：国泰君安期货）