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纯碱的价格的下滑很大程度受到了宏观情绪的打压，但是国外宏观对于纯碱的供需并不存在影响。当前对于纯碱而言更多需要关心的是碱厂出厂价格的波动和中游现货的流动性。本周，据了解，碱厂出厂价并未松动，部分消息不实；从当前碱厂的角度出发，库存低位、订单充分确实对价格存在支撑，但是西北近期的累库也侧面反映出了西北几家碱厂的销售较其余地区稍弱；其次远兴投产在即，碱厂的持货意愿下降，如后续订单不能持续，碱厂选择下调现货价抢占订单的概率存在；但是目前来看，需求出现大幅度下滑的可能性并不大。第二，本周中游的成交明显好转，据了解当前中游贸易商手上的重碱现货并不多，仅少部分有货，基差也因此走强至100以上；可见下游虽然有意压缩原料库存，但是在远兴投产前，现货议价权在偏上游的格局并未更改，价格如有回落，下游补库的意愿会明显增加。同时，如05合约上，中游库存去至低位，依旧会存在流动性风险。第三，轻碱短期内暂未出现明显的好转，部分中游贸易商仍存在出货困难的问题，但是季节性上看，后续轻碱仍有开工上升的空间，需求预计维稳；同时虽然轻碱偏弱，但是重质化率向上空间不大，轻碱的弱势向重碱传导有限。除此之外，光伏仍有点火计划，浮法玻璃后续复产点火的预期大于冷修，原料库存天数再向下压缩的空间有限，重碱方面的需求依旧认为稳定。综上，在下游压缩原料库存+重质化率接近55%的前提下，重碱基本维持供需平衡，需求较为稳定且存在一定的增量预期，供应向下的可能性大于需求向下的可能性，因此基本面健康；同时中游本周成交良好，基差走强，碱厂现货价格并未松动。因此05合约现货和基本面支撑较强，2800-2850附近依旧是做多机会。
（文章来源：南华期货）