2023年3月以来,白糖期货价格持续上涨,创下近五年来新高。
截至4月6日下午收盘,白糖期货主力合约涨1.19%,报6546元/吨,继4月4日微跌后继续上涨。
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此番白糖期货价格为何不断上涨?南华期货农产品分析师边舒扬对大河财立方记者表示,主要是因为供应出现问题,包括印度的减产、泰国增产不及预期以及中国的减产。由于当前处于亚洲国家的供应期,因此造成了市场阶段性紧缺,令糖价大涨。
市场阶段性紧缺导致短期供应偏紧
3月以来,白糖期货价格持续上涨。在月初白糖期货主力合约突破6000元/吨关口后,继续走高,4月3日,盘中一度触及6612元/吨高点,创下近5年来高点。
分析人士认为,市场供应短缺是驱使糖价上涨的重要因素。
从国际来看,印度是世界第二大糖生产国。此前印度糖厂协会的报告显示,印度 2022/23 年 10 月至3 月 15 日的糖产量同比下降 1.1%,至 28.2 MMT.欧洲糖产量的减少也是糖价的支持因素。欧洲糖业协会于 12 月 8 日预测,欧盟 2022/23 年糖产量将同比下降 7%,至 15.5 MMT。
国内来看,据海关总署 3 月 18 日公布的数据显示,2023 年 2 月份我国进口糖 31 万吨,同比上年同期减少 23.2%,进口金额人民币 94733 万元;2023 年 1-2 月份我国累计进口糖 88 万吨,同比上年同期增长 7.8%。
自 2020 年以来,我国已连续三年每年进口糖数量均超过 500 万吨,进口糖与国产糖数量占比连续三年超过 50%。
边舒扬表示,近期糖价的上涨主要是因为供应出现问题,包括印度的减产,泰国增产不及预期以及中国的减产。由于当前处于亚洲国家的供应期,因此造成了市场阶段性紧缺,令糖价大涨。目前国内产量可能同比下降超过40万吨,减产可能在5%左右,这与期初增产的预期形成很大差异。3月的消费数据也非常好,导致短期供应偏紧。
未来1-2个月市场仍会交易巨大内外价差
布瑞克·农产品集购网研究总监林国发对大河财立方记者表示,年后糖价强势上涨,包含内外两大因素,内因主要包括前期市场各机构认为2022/23榨季国内食糖产量小增,随着年后糖厂集中收榨进度明显偏快,机构开始下调2022/23国内食糖产量,并认为会出现50万吨左右减产,其次1月份疫情达峰后,食品企业生产情况有所好转,且年后普遍较早开工,前期原料备货较少,加上春节期间整个商品零售需求旺盛,市场对新的2023年食糖消费增加预期加强,支撑糖价。
外因方面主要是国际糖价持续维持高位,配额外原糖内外糖价差高企,倒挂最高超过1000元/吨,巨大内外价差,限制了食糖进口量,2023年1月及2月食糖进口量较2022年4季度有所下降,下降幅度虽然不大,但巨大内外价差使得市场进一步担心未来3-5月食糖进口量进一步下降。
国际糖价强势突破20美分/磅后,目前上至23美分一磅,配额外原糖进口完税加工成本达到7700元/吨,较国内高出1200元/吨。林国发称,国内方面年后需求良好,食糖产量下调,价格上涨后,市场不断强化,价格不断上涨,白糖期货价格创下2017年中以来新高。
期价上涨之下,白糖现货市场如何?
林国发称,年后终端企业补库和生产提前,整体现货需求良好,但去年4季度食糖进口量大甚至今年1-2月食糖进口仍维持较高水平情况,加上当前处于榨季,食糖库存偏高,只是糖价强势,部分库存转为贸易商库存。产区现货价格从年前的5550元/吨,上涨至目前6400元/吨左右。
白糖期货走势持续强劲,后续将如何走?
边舒扬表示,短期涨幅较大的情况下,存在一定的回调可能,但中期走势依旧强劲。后期巴西进入生产旺季供应忧虑可能会有所缓解。
林国发认为,市场提前消化了国内食糖减产,且放大了阶段性食糖进口下降影响,5-6月随着巴西食糖进入生产旺季,可供出口量增加,国际糖价不确定性增加,未来1-2个月市场仍会交易巨大内外价差,限制食糖进口利多,但临近6800元/吨-7000元/吨一线需要注意风险。
对于后市,边舒扬建议,当前糖价涨幅已经比较大,在没有出现长期短缺的情况下,上方上限空间逐步缩小,不要盲目追涨,注意回调后买入的机会更为稳妥。
(文章来源:大河财立方)