【资料图】
短期看，马来洪水或导致棕油生产延迟，供应担忧主导，马盘领涨连盘。马棕油 10 月前半月出口一般。印尼政府继续下调棕油出口关税。印度或提高进口关税。美豆新作上市，但受内陆运输能力约束，预计短期供应压力相对可控。国庆节后消费转淡，但关注国内宏观政策变动方向。菜油或受进口到港增多拖累。油脂仍延续低位区间震荡，品种间略分化。中期看，印尼出口恢复性增长压力释放后，关注季节性减产季对价格的提振。此外，劳工约束以及单产趋势性走低，预计棕油年度增产幅度或下修。美豆丰产后南美或接力增产；印度需求走暖持续性有待观察。中国四季度消费旺季令油脂强于蛋白粕。预计油脂在历史价格中枢位置震荡。长期看，2022 年油脂产量增长趋势逐渐明朗，同时印尼生柴添加比例或提到高 B40.产业供需决定价格下限，原油价格及生柴需求决定价格上限。
（文章来源：中信期货）